Het heeft lang geduurd voordat de Fed kon ontspannen – E24

De enorme prijsstijging zet zich in de Verenigde Staten voort. De inflatie eindigde in augustus op 8,3 procent, tegen 8,5 procent in juli.

Dat blijkt uit cijfers van het Amerikaanse Department of Statistics.

Vooraf hadden analisten verwacht dat de inflatie in augustus zou eindigen op 8,1 procent.

Maar de hoofdeconoom van Sparebank 1 Markets vindt de maandelijkse inflatiecijfers op dit moment niet erg interessant.

De Fed is nu in iets heel anders geïnteresseerd. De centrale bank maakt zich zorgen over de loongroei en een krappe arbeidsmarkt. De loongroei versnelde zoals we sinds de jaren zeventig niet meer hebben gezien, zegt Harald Magnus Andresen, hoofdeconoom bij Sparebank 1 Markets, tegen E24.

Bedrijven in de Verenigde Staten vochten om het personeelsbestand

Magnussen legt uit dat de huidige loongroei in de VS in de loop van de tijd leidt tot prijsgroei van ongeveer 5 procent.

– Wil de prijsgroei op termijn weer 2 procent bedragen, dan moet de loongroei fors dalen, stelt de hoofdeconoom.

Het probleem is dat bedrijven in de VS hebben gevochten om niet-bestaande arbeidskrachten, meent hij. Er is een recordaantal vacatures en vacatures, waardoor de loongroei verticaal omhoog is gestuwd.

Het heeft lang geduurd voordat de Federal Reserve kon ontspannen. Dat kunnen ze alleen als ze de loongroei beheersen, zegt hij.

Hoewel de prijsgroei nu waarschijnlijk zal afnemen met lagere grondstofprijzen, verandert dit niets aan de beoordeling van de Fed over wat te doen, zegt Andreessen.

Het definieert wat de Amerikaanse centrale bank nu verwacht te doen.

De centrale bank moet de vraag naar goederen en diensten beteugelen. De vraag naar arbeid moet worden verminderd, zodat de loongroei daalt. Tegelijkertijd zorgt een lagere vraag ervoor dat bedrijven de prijzen niet zo snel kunnen verhogen. Het is nu voor de Fed-leden duidelijk dat ook de bedrijfsmarges zullen worden verlaagd.

Komt in ieder geval voor in periodes van lage groei van de economie en in periodes van stagnatie.

Kerninflatie hoger dan verwacht

De kerninflatie, exclusief voedsel- en energieprijzen, zou in augustus uitkomen op 6,1 procent.

Het kwam uit op 6,3 procent – hoger dan verwacht.

– De meest natuurlijke zaak van de centrale bank, gezien de kracht van de arbeidsmarkt, is om de rente met 0,75 procentpunt te verhogen. Dus verdrievoudig de rente. De hoofdstrateeg van Danske Bank, Anders Johansen, vertelde E24 maandag dat er geen reden was om het te veranderen als de inflatie was zoals verwacht.

In juli bedroeg de kerninflatie 5,9 procent.

In juli was het ineens een stuk minder

In juli eindigde de Amerikaanse inflatie op 8,5 procent.

Analisten verwachtten eerder dat de inflatie zou vertragen tot 8,7 procent, zo blijkt uit cijfers van Bloomberg.

Zo is de prijsgroei abrupt sterk vertraagd sinds juni, toen de inflatie opliep tot 9,1 procent.